Crise sur les valeurs chinoises : alibaba et tencent, un crachat de 66 milliards de dollars en 24h
La bulle de l'intelligence artificielle éclate. Alibaba et Tencent, géants technologiques chinois, ont vu leur capitalisation boursière s'effondrer de 66 milliards de dollars en moins de 24 heures. La crainte ? Ces deux mastodontes ne parviennent pas à transformer leurs investissements massifs en IA en revenus tangibles, plongeant les investisseurs dans l'incertitude.
Les actions américaines d'Alibaba ont enregistré leur plus forte baisse depuis octobre. Tencent, lui, a subi la plus forte chute en près d'un an, jeudi dernier. La réaction, brutale, s'explique par l'absence de vision claire sur la manière dont les entreprises chinoises comptent monétiser leurs efforts d'investissement dans l'IA, malgré l'engouement récent autour de plateformes comme OpenClaw.
Openclaw : l'euphorie a failli masquer le vide
L'enthousiasme autour d'OpenClaw, une plateforme d'IA devenue virale en Chine, a alimenté une flambée des actions de Tencent en début de mois. Mais cette euphorie s'est dissipée rapidement. Les investisseurs, qui avaient parié sur une révolution de la productivité grâce à ces assistants IA, se retrouvent face à un manque de perspectives de revenus à court terme. Les annonces de résultats trimestriels d'Alibaba ont exacerbé ces inquiétudes : une chute de 67% de ses bénéfices nets a mis en lumière les difficultés du géant du commerce en ligne.
« Les investisseurs ne se méfient pas du dépense en IA en elle-même, mais du manque de visibilité à court terme sur sa monétisation », explique Catherine Lim, analyste chez Bloomberg Intelligence. Le point de bascule se situera lorsque les entreprises pourront démontrer une augmentation mesurable de leurs revenus grâce à l'IA, que ce soit par le cloud, la publicité ou la transformation des transactions. Sans cela, les marchés resteront prudents.
Alibaba, conscient de la faiblesse de son activité principale, s'est lancé dans une course effrénée à l'investissement dans l'IA, s'engageant à investir plus de 53 milliards de dollars sur plusieurs années. L'entreprise a récemment annoncé son ambition d'atteindre 100 milliards de dollars de revenus provenant des services cloud et IA d'ici cinq ans. Pour y parvenir, elle a lancé Wukong, un service d'IA destiné aux entreprises, et augmenté ses tarifs de stockage et de cloud jusqu'à 34%.
Les analystes de Barclays, dont Jiong Shao, ont revu à la baisse leur objectif de cours pour Alibaba, craignant que les investissements initiaux en IA ne pèsent sur les marges à court terme. « Le marché n'accepte rien qui ne soit parfait », soulignent-ils. La concurrence féroce sur le marché chinois, avec des acteurs comme ByteDance et Baidu, complique la tâche d'Alibaba. Les dépenses massives en coupons pour attirer les utilisateurs ont également creusé les déficits.
La situation souligne une réalité : l'IA est un domaine porteur, mais la transformation des investissements en rentabilité reste un défi majeur. Les géants chinois ont beau déployer des sommes colossales, la conversion en revenus concrets tarde à se concrétiser. Et l'incertitude plane, plus persistante que les promesses d'un futur révolutionné.